貨幣波動繼續推動中性貨幣對沖的需求

  對於國際ETF的投資者來說,這是艱難的一年。EAFE等主要未對沖國際基準指數在2018年迄今為止顯著下跌。

  2018年11月對於國際ETF的投資者來說,這是艱難的一年。EAFE等主要未對沖國際基準指數在2018年迄今為止大幅下跌。以下是我們接近2018年底的一些想法,供投資者考慮。

         

  美元走強

  進入2018年,許多人認為美元在2017年大約下跌10%之後將繼續表現疲軟。

  實際上,截至9月20日,美元全年上漲超過3.5%。截至10月18日,國外平均大型混合ETF今年迄今下跌8.76%。

  對於未對沖的美國投資者而言,美元的強勢對未對沖的國際投資組合產生了負面影響。根據彭博社的報導,美國投資者持有的貨幣對沖投資較少。看看ETF,彭博社寫道,這些基金在過去九個月中出現了大量資金外流,隨着美元在年內上漲,投資者走上了錯誤的一步。

  50%的貨幣對沖

  這可能是考慮對國際頭寸進行50%貨幣對沖的時候。這種方法為美元大幅上漲或下跌提供了緩衝,並通過緩解意外貨幣波動的潛在打擊,幫助投資者繼續致力於長期國際分配。這種方法既解決了對沖貨幣波動影響的需要,也解決了管理投資者行為的需要。

  在過去十年的大部分時間裏,以標準普爾500指數為代表的美國股票的表現優於MSCI EAFE所代表的國際發達市場股票。情況並非總是如此,相對錶現往往是循環運行。

  這種表現不佳持續到2018年。強勢美元並沒有幫助。意大利債務危機和貿易戰的威脅等事件也打壓了廣泛的國際基金的表現。

  當您考慮年終投資組合調整併且可能會仔細審視您的投資組合的國際分配時,對沖全部或部分國際頭寸可能是有意義的。50%的貨幣對沖可以通過減少影響回報的與貨幣相關的波動來提高客戶投資組合中國際分配的回報。

  貨幣對沖再平衡

  隨着我們接近今年年底,許多投資者和顧問將尋求重新平衡投資組合,並可能進行一些減稅收穫。

  許多投資者正在考慮其部分國際頭寸的損失,並希望利用它們來收穫稅收損失,並可能抵消其投資組合中其他地方的收益。如您所知,您將需要避免購買另一個與您出售以實現虧損的國際持股相同的持股。

  雖然過去表現並不是未來會發生什麼的指標,但自成立以來,IQ 50%對沖富時國際ETF(HFXI)的表現優於大多數未對沖的國際ETF。該ETF可能為在一個投資組合中對沖發達市場國際頭寸提供了一種簡便的方法。

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